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火电企业一季度业绩大增 二季度景气有望延续“惊喜”
发布:上海证券报 时间:2013/4/12

    长源电力今日发布一季度业绩预告,企业预计一季度实现盈利1.2亿元至1.4亿元,而去年同期企业亏损了1873万元。吉电股份的情况类似,企业今日预告一季度实现盈利5000万元至6000万元,相比于上年同期亏损,此次增利1.95亿元至2亿元。

    上证资讯统计显示,目前已经披露一季度业绩预告的9家电力企业中,5家扭亏4家预增,火电企业中,吉电股份、*ST赣能、宝新能源、韶能股份的一季度业绩增幅都在100%以上。

    支撑业绩改善的最大功臣是煤炭价格的下跌。据长源电力披露,企业业绩大幅增长是由于报告期内企业综合入炉标煤单价下降,使得企业燃料成本同比下降约2.2亿元。*ST赣能也披露,企业所属火电厂燃煤价格下降,毛利率大幅提升。

    发电量的提升也是业绩改善的重要条件。据吉电股份披露,企业增利的主要原因,一是燃料价格受市场环境影响价格同比下降,二是发电量同比增加。另外,效益的转好也为企业降低财务成本提供了条件,如ST赣能就表示,由于盈利能力的增强,企业加大了对银行借款的归还,企业本期财务费用较上年同期有所降低。

    券商研究机构认为,在电力企业去年全年业绩报喜的基础上,今年一季度又出现大幅增长,而由于煤价、发电量、资金成本等行业利好因素短期能够得以维持,和一季度相比,二季度存在进一步超预期的可能,而这不仅依赖于煤炭价格的进一步下跌或持平,还需要发电量的继续上升。3 月以来,工业逐渐恢复生产,用电增速将有所回升,火电发电量也有望跟随提升。

    公开资料显示,今年1-3月煤价总体在低位运行,与去年四季度基本持平,但从3月中旬开始,坑口煤价加速下跌。如果坑口煤价延续下跌,或者降价后无反弹,无疑将进一步提升火电企业的盈利能力。另外,火电企业的负债率普遍都很高,在盈利向上的周期内有能力吸引更多低成本资金,改善负债结构的空间很大,从而大幅降低财务费用。

    不过,在业绩有望进一步高增长的同时,也需要注意到火电企业的环保压力,特别是一些需要关停落后产能的企业需要留意。

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